皆さんは、投資の世界に伝わる「相場格言」を意識したことはありますか？
「辰巳（たつみ）天井、午（うま）尻下がり……」
昨今の熱狂を経て、今の午（うま）年は相場が冷え込み、下落基調に入るとされています。
しかし、今日ラジオでファイナンシャルプランナーが
「いえ、格言はそうですが、今年はそうはならないでしょう」
と、肯定的な見解を述べているのを耳にしました。
「今年は格言通りにはならない。理由は実質金利だ。
物価上昇に金利が追いついていない今、お金を借りて設備投資をする心理が働くから、株価は上がる」
新年早々ということもあり、非常に前向きで説得力のある話です。
しかし、このロジックには、実務上無視できない『もう一つの側面』があるのではないでしょうか。
それは、お金のプロである「銀行の目線」です。
経営者は「今のうちに借りたい」
FPの言う通り、経営者の心理は今、非常に「攻め」に傾いているかもしれません。
「今後さらに金利が上がり、物価も上がるなら、今のうちに低金利で借金を引いて、設備投資をしておかないと損だ」という駆け込み需要です。
もし日本中の経営者が一斉にこの「借り得」に動けば、確かに一時的に設備投資は盛り上がり、景気は上向くでしょう。
FPの予測は、この「経営者の焦り」という熱狂を捉えたものです。
銀行の「逆ザヤ回避」という冷徹な壁
しかし、ここで立ち止まって考えてみてください。
銀行は、物価上昇率より低い金利で貸し出すような「逆ザヤ」を黙って受け入れるでしょうか？
銀行もボランティアではありません。
物価が上がれば、将来返ってくるお金の価値は目減りします。
銀行が最も恐れるのは、その「インフレによる損失」です。
銀行員は、経営者が「今のうちに借りたい」と思うよりもずっと早く、「将来の物価上昇（先高観）」をあらかじめ金利に上乗せします。
- 経営者の視点： 「インフレになる前に、今の低い金利で借りたい！」
- 銀行の視点： 「インフレになるから、今のうちに貸出利率を上げておこう」
この両者の「知恵比べ」において、情報量と資金力で勝るのは常に銀行です。
私たちが「借り得だ」と気づいたときには、窓口にはすでに銀行が「先読みして釣り上げた利率」が用意されている。
これが金融実務の冷徹な現実です。
「熱狂」の後にやってくるもの
経営者が『将来はもっと高くなるから』という先高感だけで、際限なく上がっていく金利を受け入れ、借金を膨らませ続けることなど可能でしょうか。
短期的には設備投資が盛り上がるかもしれませんが、やがて高い利払い負担が企業の利益を圧迫し始めます。
インフレで原材料費が上がり、さらに銀行への利息も増える。
このダブルパンチが表面化したとき、相場は格言通り、力尽きて「尻下がり」へと向かうのです。
つまり、FPの言う「株価上昇」は、銀行という壁にぶつかるまでの「一瞬の打ち上げ花火」に過ぎないリスクがあるのです。
まとめ：午年を賢く生き抜くために
少し厳しいお話に聞こえたかもしれませんが、
この「心理のズレ」を知ることこそが、午年の荒波を乗り越える武器になります。
- 「本物の企業」を選別する： 銀行が高い金利を提示しても、それを跳ね返すほどの利益を出せる企業、あるいは借金に頼らず自社資金で投資ができる「キャッシュリッチな企業」は、この局面でさらに強くなります。
- 安易な「借り得」論に乗らない： 周囲が「今借りなきゃ損」と騒いでいる時こそ、一度立ち止まって銀行の動きを観察してください。
流行のロジックを鵜呑みにせず、お金の流れの「裏側」を読み解く。
その冷静な目を持つ人だけが、次の上昇相場で大きな実りを手にすることができます。
資産運用・資金計画のご相談はこちら
「今の金利状況でローンを組んでも大丈夫？」「インフレに強いポートフォリオを作りたい」といったお悩みはありませんか？
変化の激しい時代だからこそ、教科書通りの理論だけでなく、金融実務の視点を取り入れたライフプランニングが不可欠です。
- 現状の家計・資産の徹底分析
- 銀行目線での住宅ローン・借入アドバイス
- 格言に惑わされない、あなただけの投資戦略
お一人おひとりの状況に合わせた最適なプランを一緒に考えましょう。
まずは以下のリンクより、お気軽にお問い合わせください。
無料メルマガ登録のご案内
数字を見るのがちょっと気が重いな、という社長へ。
“お金のモヤモヤが少し軽くなる”メルマガをつくりました。
経営にまつわるお金の話を気軽に読める形で、週１回お届けします。
📘 無料登録特典
「どの道を選ぶべきか？主要補助金 徹底比較ガイド」